그로쓰리서치는 갤럭시아머니트리에 대해 본업 실적 개선과 비금전신탁수익증권 발행 기대가 더해져 올해 최대 실적이 전망된다고 11일 밝혔다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.
갤럭시아머니트리는 △전자결제 △온라인투오프라인(O2O) △간편결제플랫폼 및 토큰증권 연계 조각투자 등의 신규사업을 영위 중이다. 그로쓰리서치는 이 중 혁신금융서비스 지정을 받은 항공기 엔진 기반 신탁수익증권 발행에 주목했다. 이는 항공기 엔진을 신탁회사에 신탁해 신탁수익증권을 전자등록 방식으로 발행하고, 플랫폼을 통해 투자자에게 유통하는 방식이다.
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이재모 그로쓰리서치 연구원은 “상장기업 최초로 비금전신탁수익증권 발행을 통한 신규 매출이 발생할 것으로 기대한다”며 “투자자 측에서는 리스 계약이 체결된 상태로 신탁 계약을 맺기 때문에 안정적으로 수익이 발생한다”고 말했다.
이 연구원은 이어 “발행사의 내부 전문인력 및 감독기관의 관리를 통해 리스크 관리가 철저히 이루어져 안전한 투자가 보장된다”며 “배당 수익과 항공기 엔진 가치 상승에 따른 매각 차익 총 두가지 방식으로 이익을 수취할 수 있다”고 덧붙였다.
항공사 입장에서는 단기 리스 공유서비스를 통해 항공기 예비 엔진 확보가 가능하다. 구매가 아닌 리스 방식이기 때문에 비용의 효율화와 부채비율 감소로 재무건전성을 제고할 수 있다는 설명이다.
이 연구원은 갤럭시아머니트리의 본업 실적도 개선될 것이라고 내다봤다. 지난해 잠정 실적은 1287억 원, 영업이익 132억 원, 당기순이익 17억 원으로 집계됐다. 티메프 사태로 인해 매출액은 감소했지만, 머니트리카드의 빠른 성장으로 영업이익과 당기순이익이 증가했다.
이 연구원은 “최근 3년간 매출액이 연평균 11.3% 성장하고 영업이익률은 10.3% 수준으로 두 자릿수를 달성한 것을 고려할 때, 올해는 매출액 1480억 원, 영업이익 148억 원이 가능할 것”이라며 “영업이익률은 10%대를 유지할 전망”이라고 강조했다.
